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向改革要刺激

发布时间:2021-01-25 10:10:56 阅读: 来源:焊管厂家

向改革要“刺激”

6月25日,人民日报海外版发文:砸钱治不了中国经济“内科病”,以回应舆论推测央行货币政策开始转向,更大范围甚至全面降准的可能性加大。  距离下调县域农村商业银行、县域农村合作银行存准率仅一个多月,央行再度宣布,从6月16日起,符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调存准率0.5个百分点。

自国务院常务会议提出加大“定向降准”措施力度后,央行相关负责人也多次在媒体上强调,当前流动性总体适度充裕,稳健的货币政策基本取向没有改变。  对于市场猜测可能会再度降准甚至全面降准,央行负责人亦明确表示,“定向降准”不具有全面降准的宏观效应、全局效应和预期效应,央行会从整体上权衡考虑,将运用各种工具保持适度流动性,保持货币市场稳定运行。  而且,此次定向降低准备金率,有利于正向激励金融机构将信贷资源更多投向“三农”、小微企业等国民经济薄弱环节,从而促进经济结构的调整。  显然,加大“定向降准”措施力度,既能增加金融机构的可贷资金,又能鼓励商业银行等金融机构将资金更多地配置到实体经济中需要支持的领域,与市场预期的货币放水大相径庭。  当然,我们更愿意这样理解:根据银行体系短期流动性供求形势,灵活运用常规流动性调节工具维持市场流动性合理适度,必要时采用“定向”下调存款准备金率的方式,确保银行体系流动性稳定、充裕,可以“稳定宏观经济形势以解决其他结构性问题”。  习惯了过去长期的高速增长,无论是心理还是市场,适应经济增速持续放缓,确实需要一个过程。  2008年国际金融危机后,“四万亿”刺激计划复燃了大量过剩行业,如建材、冶金、化工、煤炭等,持续占压大量资金。同时地方政府和银行也不希望这些企业发生更大的困难,继续提供资金,反映在实体经济上明显的贷款利率高企,被市场烘托为又一轮“钱荒”。  此外,地方政府融资平台开始借新还旧,以借长债还短债,导致一部分资金成本在上升。而这两个问题,仍将是影响中国经济中长期发展的问题。  正如有专家所言,目前市场流动性并不缺乏,问题在于资金无法真正进入到实体经济,如果货币总量再度放水,这些货币仍然难以流向急需资金的中小企业“孤岛”,反而被房地产、产能过剩行业“洼地”所吞噬,进而延缓经济结构调整和转型的步伐。  实际上,我们已经陆续推出一些力度不太大,但是有助于扩内需的政策,比如国务院常务会议上“三箭齐发”的政策,小微企业减税、棚户区改造和铁路建设投融资改革,开放80个基础设施建设项目允许民营企业进入投资等等。  显而易见的是,这类改革既有利于长期增加供给,同时也有利于短期增加投资,远比单纯投放货币、增加投资的影响要更健康。  不可否认,当前各项经济指标显示,我国经济下行压力依然存在,“定向降准”等措施力度在调结构的同时也能起到一定的稳增长作用,从而在调结构、促改革、惠民生协同并进中稳增长。  然而,市场上对更大范围降准的呼声仍然没有停止,我们更愿意看到,在调节市场流动性方面有更多短期调节工具,也即所谓的“微刺激”,而非更大规模的宽松政策。越是在这样需要咬牙的艰难时期,更应该抓紧落实已有的改革措施,以行之有效的改革激发市场活力。  正如国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良一直强调的,把经济稳定在适当低于潜在增长能力又不至于低于太多范围之内,用两年左右的时间,把过剩的产能“出清”,克服刺激计划的后遗症,我们就会有一轮新的增长。

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